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　　很多人以为“涨得多的ETF就是好ETF”，却忽略了核心：热门赛道的上涨往往已经反映了市场的乐观预期，估值早就被推到历史高位。比如2025年初AI概念火爆时，某AI主题ETF3个月涨幅超50%，PE估值冲到80倍，远超行业平均水平，后续必然会出现估值回归，追高的散户只能被迫站岗。更可怕的是，有些热门主题ETF看似名字诱人，实际成分股里“杂毛股”居多，跟踪误差大，涨的时候跟不上行业，跌的时候比行业还狠。