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　　2月4日的金价直接把观望者逼到了十字路口：伦敦金现冲到5064.99美元/盎司，单日涨了118.75美元，涨幅2.40%；国内黄金T+D更猛，报1135元/克，单日暴涨59.75元，涨幅5.56%；就连金店价格也跟着涨，周大福、周大生黄金都涨到1566元/克，一天涨了近70元。不少人纠结到失眠：之前一直等回调抄底，结果越等涨越高，这波走势怎么越看越像历史上的黄金大行情？到底还能不能等，普通人该跟风还是观望？其实答案不在“猜涨跌”里，而在金价上涨的核心逻辑、历史规律和自身需求里，今天用大白话拆透，帮你理清思路。

　　首先是美联储降息预期的“强心剂”。1月29日美联储议息会议维持3.50%-3.75%利率不变，但市场普遍预期2026年全年会降息2-3次，总计50-75个基点，首次降息可能在6月落地。利率下降意味着持有黄金的机会成本变低，毕竟黄金不生利息，利率高的时候大家更愿意存银行，利率低了，资金自然会流向黄金这类避险资产。更重要的是，美国经济看似有韧性，但财政赤字高企、劳动力市场扩张放缓，美联储后续宽松是大趋势，这直接给金价上涨铺路。

　　其次是供需格局的“紧平衡”，想买都得抢。世界黄金协会数据显示，2025年全球黄金总需求首次突破5000吨，投资需求更是暴增84%，金条金币需求创下2013年以来新高，全球黄金ETF持仓量也冲到历史高点。需求这么旺，供给却跟不上：2025年全球金矿产量才3672吨，仅增长1%，回收金也只有1404吨，供需基本持平，2026年大概率会出现缺口。而且买黄金的不只是普通人，全球央行去年购金863吨，中国央行累计增持27吨，黄金储备达2306吨，波兰更是增持102吨成为最大买家，央行和私人资本一起抢，金价想不涨都难。